多家上市家居公司去年业绩不佳 原因为何?

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在商誉减值席卷各大行业的浪潮下,福建省永安林业(集团)股份有限公司(000663.SZ,以下简称“永安林业”)也成了焦点之一。近日,永安林业发布预告,2018年净利润亏损幅度最高可达13.5亿元。收入减少、政府补助等因素之外,计提商誉减值亦是亏损的关键原因。2015年,永安林业高溢价收购重组森源家具,由此带来近10亿元的商誉。而且,业绩承诺期满后,森源家具的业绩开始“变脸”,2018年开始出现明显下滑。受访业内人士称,高商誉是一把双刃剑,永安林业对森源家具的收购前景难言乐观,形成较高商誉的收购会对公司的未来业绩表现带来负面冲击影响。另外,重组标的业绩在业绩承诺期满后出现下滑,会给上市公司带来经营风险,在一定程度上意味着标的资产和企业自有资产可能存在利益不一致甚至冲突的情形,导致协同效应不达预期目标。针对上述问题,《中国经营报》记者致函采访永安林业方面,截至发稿未获相关回复,其证券事务代表黄荣也仅向记者表示:“公司目前不方便接受媒体采访。”高商誉压顶2018年,永安林业的业绩下滑愈发明显。前三季度,永安林业的营业收入近6亿元,同比下跌29.66%;净利润则亏损6993万元,同比大幅下滑338.12%。而业绩预告显示,永安林业2018年全年的盈利表现似乎更为糟糕,净利润亏损幅度在9
亿元到13.5
亿元之间。至于原因,永安林业提到,木材受国家相关政策影响仍处于受限伐状态,木材产、销量大幅减少。家具行业受国内市场流动性不足以及房地产市场调控政策的影响,收入大幅减少。而且,除了政府补助同比减少较大之外,计提商誉减值也是业绩波动的主因之一。需要注意的是,业绩预告发布不久,永安林业很快收到了深交所的关注函,其中计提商誉减值成为关注的重点。深交所要求永安林业说明,结合森源家具的实际业绩情况,2015
年至 2017
年年报中对森源家具的商誉减值评估是否合理,商誉减值准备计提是否充分,商誉减值测试是否合理。另外,是否存在可能导致森源家具
2015 年至 2017
年业绩追溯调整、可能触发相关主体进一步业绩补偿义务的情形。在2015年,永安林业大手笔收购森源家具100%股权,资产交易对价约13亿元,其中以现金支付
5000
万元,以发行股份方式支付12.5亿元。永安林业的经营范围也从林木采伐、人造板生产向产业下游延伸至木质家具的设计、生产、销售与组装。记者注意到,永安林业收购森源家具100%股权的资产评估方式采用了收益法。在评估基准日2014
年12月31日,森源家具净资产账面值为2.18亿元,而评估值高达13亿元,评估增值10.82亿元,增值率为
495.16%。2015年末,永安林业的总资产同比增长了190.6%,归属于上市公司股东的净资产也大幅上升522.71%。不过,资产大幅提升的同时,高溢价收购也使得永安林业在森源家具方面形成了9.94亿元的商誉,这为以后业绩波动埋下了伏笔。近年来,永安林业已在财报中屡次提及,按照《企业会计准则》的规定,上市公司2015年完成重大资产重组后确认的较大金额商誉,不作摊销处理,须在每年度终了进行减值测试。若子公司森源家具不能较好地实现收益,将存在较高的商誉减值风险。“高商誉是一把双刃剑,永安林业对森源家具的收购前景难言乐观。”著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示,上市公司为了追求短期效应,可能仍然会乐于通过资产收购增厚业绩,“对于投资者而言,对这类公司要加以警惕,较高商誉的收购会对公司的未来业绩表现带来负面冲击影响。”

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导读:业绩亏损主要系:1、木材受国家相关政策影响仍处于受限伐状态,木材产、销量大幅减少。2、家具行业受国内市场流动性不足以及房地产市场调控政策的影响,收入大幅减少。3、收到的政府补助同比减少较大。4、计提商誉减值。

抛开前两个因素,计提商誉减值、政府补助大幅减少是永安林业利润由盈转亏的重要原因。2015年,永安林业以近13亿元高溢价收购福建森源家具,同时产生了9.94亿元的商誉值。而如今来看,三年的业绩承诺期内,森源家具2015年、2017年净利润均未达到业绩承诺。2017年,永安林业对森源家具计提商誉减值准备4556.6万元。永安林业2018年半年报显示,以家具生产销售为主业务的子公司森源家具销售额继续下滑,净利润亏损636.32万元。这或许是永安林业计提商誉减值的原因。

永安林业发布业绩预告,预计2018年净利亏损9亿元-13.5亿元,同比由盈转亏,上年同期盈利6875万元。业绩亏损主要系:1、木材受国家相关政策影响仍处于受限伐状态,木材产、销量大幅减少。2、家具行业受国内市场流动性不足以及房地产市场调控政策的影响,收入大幅减少。3、收到的政府补助同比减少较大。4、计提商誉减值。

喜临门还提到,2018年加大广告品牌投入,扩充人才储备,工资、广告及业务宣传费等销售费用较上年同期有较高增长,此外,由于下半年受国内经济环境及家具市场波动影响,整体销售收入未达预期。

永安林业2018年度业绩预告显示,预计2018年归属于上市公司股东的净利润亏损9亿元-13.5亿元,而上年同期则盈利6875万元。永安林业表示,业绩亏损主要有四方面原因:木材受国家相关政策影响仍处于受限伐状态,木材产、销量大幅减少;家具行业受国内市场流动性不足以及房地产市场调控政策的影响,收入大幅减少;收到的政府补助同比减少较大;计提商誉减值。

同样遭遇营收下滑的困境,亚振家居则还面临着成本上升的难题。亚振家居2018年预计实现归属于上市公司股东的净利润在-7000万元至-8000万元之间,与上年同期相比出现亏损。

对于2018年利润下滑的原因,几家公司均提到了销量减少、收入减少。

定制家居业绩增速放缓

亚振家居表示,家具行业竞争加剧,房地产行业趋势变化、精装房和定制家具的发展对家居产业供应链产生重大影响,公司的营业收入下滑幅度较大,由于产能利用率不足,生产成本上升。报告期内,为更好布局直营市场,扩增了直营店的比例,以上新增门店正处于培育期,尚未实现盈利。销售费用及管理费用较同期大幅度增长。存货占比较大,存货跌价准备较去年同期计提金额有较大增加。

2017年被称为定制家居企业上市年,但也有业内人士分析,全屋定制企业所享受的市场红利期已趋于结束,企业面临竞争激烈、成本上升等问题,面对疲软的市场环境,如何找到新的增长方式和手段,成为企业需要思索的问题。

除了营收下滑、成本上升,跨界业务业绩不佳、外贸业务受影响,也成为一些公司净利润下滑的原因。

1月29日,索菲亚发布2018年度业绩预告修正公告,由于去年公司毛利率下滑,下调2018年净利润至9.5亿-9.97亿,较上年同期增长5%至10%左右。

导读:“2018年不好过”,从部分上市公司公布的2018年财务预告来看,成绩确实不尽如人意。有的公司增速放缓,有的公司销售业绩明显下滑,有的公司成本投入较高导致利润预亏,还有的公司新开辟业务经营不及预期……

近期,各大上市家居公司陆续发布2018年业绩预告。此前,在家居圈内广泛流行一句话,2018年不好过,从部分上市公司公布的2018年财务预告来看,成绩确实不尽如人意。有的公司增速放缓,有的公司销售业绩明显下滑,有的公司成本投入较高导致利润预亏,还有的公司新开辟业务经营不及预期

主营业务为小家电及LED产品的德豪润达,则在1月29日披露修正业绩预告,从此前预计2018年净利为0至5000万元,修正后为预计亏损3亿元-6亿元。从亏损原因来看,其LED业务及小家电业务均受影响,包括四季度LED芯片行业市场持续低迷、产品持续降价;四季度应收款项回款不及预期;联营企业利润状况不及预期,四季度投资收益减少重组及诉讼支出增加。

外部因素不给力导致利润下滑

定制家居公司备受行业关注,其营收增长率、利润率均属于家居行业头部,然而在2018年,一些定制家居公司的增速也在放缓。

喜临门发布的2018年业绩预告显示,预计归属于上市公司股东的净利润-4.40亿至-3.90亿,同比变动-255.15%至-237.52%。喜临门表示,主要原因来自子公司影视业务不达预期以及广告投入同比有较高增长。公告显示,喜临门全资子公司浙江晟喜华视文化传媒有限公司(以下简称晟喜华视)受影视行业市场和政策变化影响,经营业绩预计不达预期,拟对收购晟喜华视形成的商誉计提减值准备。

索菲亚2018年半年报显示,近四年来,其增速在持续放缓。2018年上半年,索菲亚营收29.88亿元,同比增长20.12%;归属于上市公司股东净利润3.69亿元,同比增长25.38%。2014年至2017年财报显示,索菲亚平均增速超过35%,2016年上半年实现了超40%的高增长,2017年上半年的业绩增长更是接近50%。但到了2018年上半年,营收增长仅为20%出头,下降超过一半,创近三年来新低。

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收入不佳影响企业业绩

政府补助也是永安林业近两年净利润的重要组成部分。2016年,永安林业归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元,而计入当期损益的政府补助为6307万元;2017年,永安林业归属于上市公司股东的净利润为6875.3万元,同期计入当期损益的政府补助为9277万元。其2018年前三季度季报显示,收到的政府补助大幅减少,为647万元。

资料显示,德豪润达的小家电业务以出口为主,在出口市场具有明显的竞争优势,总体规模处于国内同行业前列,部分产品如面包机、电烤箱和电炸锅等西式小家电产品在欧美市场有较高的占有率。其2018年半年报显示,2018年上半年LED业务营收8.9亿元,同比下降2.23%。

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